Baisse de la production manufacturière en raison de l’approche des fêtes, mais les chiffres dépassent la simple chute saisonnière habituellement observée à cette période.
L’activité manufacturière a fortement baissé en janvier 2025 en Chine après trois mois consécutifs de progression, dans un contexte de difficultés persistantes et à l’approche des fêtes du Nouvel an lunaire.
Le gouvernement tente de relancer l’économie, minée par une grave crise de l’immobilier qui pèse sur la consommation des ménages, l’emploi et les finances des collectivités locales.
En janvier 2025, l’indice des directeurs d’achat (PMI), baromètre clé du monde industriel, s’est établi à 49,1 points, contre 50,1 en décembre 2024, a annoncé le Bureau d’Etat des statistiques (BES). Un indice supérieur à 50 témoigne d’une expansion de l’activité manufacturière et, en deçà, d’une contraction.
Ce résultat de janvier est très inférieur à la prévision moyenne d’un groupe d’analystes interrogés par l’agence Bloomberg, qui l’estimaient à 50. L’activité des usines chinoises n’avait pas connu une telle contraction depuis août.
Les nouvelles commandes et la production sont tombées à leur plus bas niveau depuis cinq mois, selon le BES. Certains secteurs comme les transports restent en expansion, tandis que d’autres (textile, alimentation, métallurgie) ont connu une faible activité.
L’indice PMI non-manufacturier, comprenant les services, s’est établi à janvier à 50,2 points, contre 52,2 un mois plus tôt, bien loin des prévisions des analystes interrogés par Bloomberg (52,2).
Cette baisse s’explique par «des facteurs tels que l’approche des vacances du Nouvel an chinois et le retour en masse des employés dans leur région natale» avant les fêtes, a indiqué dans un communiqué Zhao Qinghe, statisticien du BES.
Les Chinois vont profiter de huit jours consécutifs de congés, du 28 janvier au 4 février, à l’occasion du Nouvel an. Ils en profitent pour rentrer dans leurs familles, nombre d’ouvriers prenant leurs vacances parfois bien avant ces dates officielles.
Mais «la baisse de l’activité manufacturière va au-delà de la simple chute saisonnière habituelle durant un mois de Nouvel an lunaire», ont indiqué Chang Shu et Eric Zhu, analystes pour Bloomberg Economics.
«Le secteur des services a ralenti de manière marquée, contrairement à la tendance habituelle où il bénéficie généralement de la demande liée aux fêtes. Ces indices PMI étonnamment faibles soulignent l’urgence d’un soutien politique plus fort», ont expliqué ces derniers dans une note.
Ces chiffres sont décevants et interviennent à un moment délicat pour l’économie chinoise, car le président américain Donald Trump menace toujours d’imposer des droits de douane prohibitifs sur les produits chinois, même si il dit ne pas en avoir envie.
«Nous pensons que le ralentissement de ce début d’année sera probablement temporaire, car les mesures de relance budgétaire devraient soutenir la croissance économique à court terme», a souligné Zichun Huang, analyste du cabinet Capital Economics. «Cependant, ces PMI décevants soulignent la difficulté à laquelle les responsables politiques sont confrontés pour parvenir à une reprise durable de la croissance», a-t-il précisé dans une note.
La Chine a enregistré en 2024 une croissance économique de 5%, le rythme le plus faible depuis trois décennies hors période de Covid.